2024年08月14日中金：楼市资金将流入股市 推动A股下半年走强
2024-08-14 
新浪美股 北京时间19日彭博报道，综合中金分析师王汉锋等人在19日发布的两份报告中的观点显示 ，下半年A股可能略强于港股；一二线楼价可能出现更可见的调整 ，或导致资金转移至其他类资产，已有所回调的内地股市将是可能选项之一 。
港股料弱于A股
港股下半年仍可能有积极表现 ，不过与A股的相对表现将弱于上半年 。恒生国企指数年底或升至12 ，000点左右，较目前点位有约16%的上涨空间；未给出A股股指点位预测
港股表现料受企业盈利回升、南向资金继续流入 、海外资金回流等因素推动。
南向资金将继续流入港股 ，预计日均5亿-10亿港元 ，不过，A股市场下半年前景转好可能会在边际上影响南下资金的流入步伐。
股市料强于债市
预计下半年A股走势偏积极且不乏个股机会 ，因流动性有缓解空间 、经济增长有望继续好于悲观预期 ，且中国的产业升级和消费升级趋势愈发明显 。企业盈利有望在收入增速改善的推动下继续回升，利润率在大宗商品价格疲软及减税降负等措施助力下实现扩张
保守预估A股非金融盈利今年将增长21.1% 。预计2017年海外中资股企业盈利同比增长14%左右 ，2016年为同比减少5.7%。
下半年重要的政治议程需要稳定的市场环境、一二线地产受压后资金也需要再配置、MSCI若纳入A股也将改善A股预期等 ，市场流动性相比当前有缓解空间，重点在把握时点 。
下半年预料股债均有望表现但股强于债；优质增长股有望战胜价值股 。
A股板块建议
建议在TMT中精选估值与增长匹配较好的龙头个股，超配估值与增长匹配相对较好的家电 、轻工 、医药、新能源及环保 、物流等行业。
如果流动性改善 ，保险 、券商及小银行业将具备弹性；相对看淡原材料及一、二线地产股的表现 。
主题方面建议关注苹果供应链 、人工智能 、新能源与环保、教育与文化 、国企改革等 。
港股板块建议
虽然信息技术和消费等部分板块的估值水平较历史平均已略偏高 ，但市场整体估值仍具吸引力，特别是金融板块。建议超配金融 、信息技术、医疗保健 、部分消费以及电力；低配房地产和周期性板块
