2024年8月7日黄金市场分析：市场情绪有所修复，但黄金仍被“两座大山”压制
2024-08-07 昨日市场回顾
周二，现货黄金继续承压 ，并失守2400大关 ，最终收跌0.84%,报2389.10美元/盎司。截至目前，黄金报价2386.18 。
黄金市场基本面综述
美联储“传声筒”:紧急降息的门槛非常高 ，美联储9月将辩论是否降息50个基点 。
GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为2.9%,此前预计为2.5%
高盛CEO所罗门：近期股市的调整可能是健康的。美联储将放弃紧急降息，预计美国不会出现经济衰退 。
白宫方面凌晨表示 ，不认为伊朗或真主党对以色列的回应行动已经开始；黎巴嫩真主党向以色列北部地区发动无人机袭击 ，并确认造成人员伤亡；被认为是“10.7袭击事件”主谋的叶海亚·辛瓦尔成为哈马斯新任政治局领导人 。
以色列战机低空飞过黎巴嫩首都贝鲁特并制造巨大音爆，目击者称他们可以用肉眼看到这些飞机。
机构观点汇总
市场分析师BrucePowers：黄金这一形态暗示下行压力 ，或有重新测试X的风险
自5月以来 ，黄金一直在震荡上行的通道内交投 。最近一次突破在2478美元遇阻，从而产生了较低的波动高点 ，而该水平也标志着下跌ABCD形态的BC段完成 ，该形态的首个下行目标见于2347 。但由于该目标接近震荡上行通道的下边界，因此在看跌修正完成之前，它很可能被测试为支撑。下沿与10月波动低点绘制的上行趋势线相连 。ABCD形态的127.2%斐波那契拓展位在2312 。
上行通道可能具有与上升楔形类似的风险。上升楔形是看跌中继或反转形态 ，具体取决于它所处的位置 。同样 ，上行通道也有可能被下破而不是上破 。随着股市开始以更高的信心回撤先前的涨幅，黄金保持相对强势 ，高于其50日线 ，并且仍在上行通道内。因此，尽管黄金可能不会突破通道 ，但确实存在测试通道下沿支撑的风险。周一的抛售也触发了周线看跌反转 ，因为它跌破了上周低点2478 。
从上行方面来看，若突破昨日高点2418 ，将触发日线看涨信号 ，这也将使黄金重新突破20日线，并为测试2478波动高点打开大门 。
分析师ValeriaBednarik：指标暗示偏向下行 ，下方支撑留意...
随着市场摆脱恐慌 ，现货黄金仍延续周一的跌势，在2380美元附近交投。一方面，股市在本周初暴跌后状况有所好转 ，股市的良好表现削弱了对黄金的需求 。另一方面 ，美债收益率回升支撑美元 。不过市场仍担心美国经济健康状况，并维持对年底前大幅降息的押注。
昨日黄金在38.2%回撤位以及20日SMA交汇的2411.2美元遇到空头 ，失去上行动能 。目前现货黄金接近6月/7月涨势的50%斐波那契回撤位2388.7美元 ，日线级别技术指标显示风险偏向下行 。
4小时级别上，看跌情绪更为强烈。技术指标在纠正超卖后恢复下滑 ，暗示进一步向下延伸 。同时 ，20日SMA在远高于当前水平上压制黄金上行 。
大宗商品策略主管OleHansen：对经济仍持谨慎乐观态度
短短一个月内，市场情绪发生了巨大变化。我们已经从信心慢慢、股票指数集中度创纪录、美国几乎没有降息预期 ，到现在市场已经消化了美国年底前五次降息和日股暴跌的预期 。短期前景目前受到许多机构投资者开始实施的风险管理政策的推动 。当CVaR(条件风险价值——投资组合管理中使用的关键风险指标)大幅增加时 ，基金必须削减风险敞口。除了整体走势之外，还有人工智能板块获利回吐 、日元走强以及三周前创下90年来最高水平的股票市场集中度等因素。中期前景将由即将公布的宏观数据决定 。
我们对经济仍持谨慎乐观态度 ，仍认为目前经济衰退的可能性不超过33% 。仍有许多高频宏观指标与经济陷入衰退的说法不一致。
迄今为止 ，持续的头寸去杠杆化已使纳指短暂触及三个月低点，日经225指数触及九个月低点，而美国两年期国债收益率已跌至3.8% 。决定投资者可持有头寸规模的最大因素之一是当前的波动水平 。在短短三周内 ，CBOE的VIX指数飙升至四年高点40以上。这种变化导致了上述动能崩盘 。在此过程中 ，股票 、债券和大宗商品可能跌至基本面未必支持的水平 。一旦尘埃落定，这些水平最终将重置。
在当前市场动荡中 ，金银仍是首选金属 ，但考虑到杠杆基金当前的敞口集中度，在上述CVaR上升的情况下 ，黄金也未能逃过基金削减整体头寸的抛售 。但我们总体上仍看好黄金 ，认为黄金是抵御其他地区动荡的多元化对冲工具 。随着降息的可能性也不断上升，我们可能会看到对利率敏感的投资者通过ETF重返黄金市场。自2022年美联储开始积极加息以来 ，这些投资者一直是净卖家 。
道明证券
黄金市场的系统性资金流动保持相对温和 ，这与大宗商品综合体其余部分的大规模抛售活动形成鲜明对比 。重回2400美元/盎司可能会引发CTA的抛售计划，其影响可能会因流动性真空而加剧。我们认为 ，目前黄金的下行流动几乎没有被抵消 ，有证据表明宏观基金的仓位不仅臃肿，而且现在已经被耗尽。
上海交易商开始在接近历史最高水平附近大幅平仓，亚洲现货市场仍处于买方罢工状态 。毕竟 ，上海交易员的仓位可能与货币贬值对冲有关 ，而随着亚洲货币在过去几周明显走强，货币贬值对冲的驱动因素已显着恶化 。
去杠杆化事件对黄金市场的影响可能很大 ，这让我们关注收益率的潜在反弹 ，因为这可能成为风险平价和波动控制基金、CTA 、宏观基金和上海交易员大规模抛售活动的催化剂。
周二，现货黄金继续承压 ，并失守2400大关 ，最终收跌0.84%,报2389.10美元/盎司。截至目前，黄金报价2386.18 。
黄金市场基本面综述美联储“传声筒”:紧急降息的门槛非常高 ，美联储9月将辩论是否降息50个基点 。
GDPNow模型预计美国第三季度GDP增速为2.9%,此前预计为2.5%
高盛CEO所罗门：近期股市的调整可能是健康的。美联储将放弃紧急降息，预计美国不会出现经济衰退 。
白宫方面凌晨表示 ，不认为伊朗或真主党对以色列的回应行动已经开始；黎巴嫩真主党向以色列北部地区发动无人机袭击 ，并确认造成人员伤亡；被认为是“10.7袭击事件”主谋的叶海亚·辛瓦尔成为哈马斯新任政治局领导人 。
以色列战机低空飞过黎巴嫩首都贝鲁特并制造巨大音爆，目击者称他们可以用肉眼看到这些飞机。
机构观点汇总
市场分析师BrucePowers：黄金这一形态暗示下行压力 ，或有重新测试X的风险
自5月以来 ，黄金一直在震荡上行的通道内交投 。最近一次突破在2478美元遇阻，从而产生了较低的波动高点 ，而该水平也标志着下跌ABCD形态的BC段完成 ，该形态的首个下行目标见于2347 。但由于该目标接近震荡上行通道的下边界，因此在看跌修正完成之前，它很可能被测试为支撑。下沿与10月波动低点绘制的上行趋势线相连 。ABCD形态的127.2%斐波那契拓展位在2312 。
上行通道可能具有与上升楔形类似的风险。上升楔形是看跌中继或反转形态 ，具体取决于它所处的位置 。同样 ，上行通道也有可能被下破而不是上破 。随着股市开始以更高的信心回撤先前的涨幅，黄金保持相对强势 ，高于其50日线 ，并且仍在上行通道内。因此，尽管黄金可能不会突破通道 ，但确实存在测试通道下沿支撑的风险。周一的抛售也触发了周线看跌反转 ，因为它跌破了上周低点2478 。
从上行方面来看，若突破昨日高点2418 ，将触发日线看涨信号 ，这也将使黄金重新突破20日线，并为测试2478波动高点打开大门 。
分析师ValeriaBednarik：指标暗示偏向下行 ，下方支撑留意...
随着市场摆脱恐慌 ，现货黄金仍延续周一的跌势，在2380美元附近交投。一方面，股市在本周初暴跌后状况有所好转 ，股市的良好表现削弱了对黄金的需求 。另一方面 ，美债收益率回升支撑美元 。不过市场仍担心美国经济健康状况，并维持对年底前大幅降息的押注。
昨日黄金在38.2%回撤位以及20日SMA交汇的2411.2美元遇到空头 ，失去上行动能 。目前现货黄金接近6月/7月涨势的50%斐波那契回撤位2388.7美元 ，日线级别技术指标显示风险偏向下行 。
4小时级别上，看跌情绪更为强烈。技术指标在纠正超卖后恢复下滑 ，暗示进一步向下延伸 。同时 ，20日SMA在远高于当前水平上压制黄金上行 。
大宗商品策略主管OleHansen：对经济仍持谨慎乐观态度
短短一个月内，市场情绪发生了巨大变化。我们已经从信心慢慢、股票指数集中度创纪录、美国几乎没有降息预期 ，到现在市场已经消化了美国年底前五次降息和日股暴跌的预期 。短期前景目前受到许多机构投资者开始实施的风险管理政策的推动 。当CVaR(条件风险价值——投资组合管理中使用的关键风险指标)大幅增加时 ，基金必须削减风险敞口。除了整体走势之外，还有人工智能板块获利回吐 、日元走强以及三周前创下90年来最高水平的股票市场集中度等因素。中期前景将由即将公布的宏观数据决定 。
我们对经济仍持谨慎乐观态度 ，仍认为目前经济衰退的可能性不超过33% 。仍有许多高频宏观指标与经济陷入衰退的说法不一致。
迄今为止 ，持续的头寸去杠杆化已使纳指短暂触及三个月低点，日经225指数触及九个月低点，而美国两年期国债收益率已跌至3.8% 。决定投资者可持有头寸规模的最大因素之一是当前的波动水平 。在短短三周内 ，CBOE的VIX指数飙升至四年高点40以上。这种变化导致了上述动能崩盘 。在此过程中 ，股票 、债券和大宗商品可能跌至基本面未必支持的水平 。一旦尘埃落定，这些水平最终将重置。
在当前市场动荡中 ，金银仍是首选金属 ，但考虑到杠杆基金当前的敞口集中度，在上述CVaR上升的情况下 ，黄金也未能逃过基金削减整体头寸的抛售 。但我们总体上仍看好黄金 ，认为黄金是抵御其他地区动荡的多元化对冲工具 。随着降息的可能性也不断上升，我们可能会看到对利率敏感的投资者通过ETF重返黄金市场。自2022年美联储开始积极加息以来 ，这些投资者一直是净卖家 。
道明证券
黄金市场的系统性资金流动保持相对温和 ，这与大宗商品综合体其余部分的大规模抛售活动形成鲜明对比 。重回2400美元/盎司可能会引发CTA的抛售计划，其影响可能会因流动性真空而加剧。我们认为 ，目前黄金的下行流动几乎没有被抵消 ，有证据表明宏观基金的仓位不仅臃肿，而且现在已经被耗尽。
上海交易商开始在接近历史最高水平附近大幅平仓，亚洲现货市场仍处于买方罢工状态 。毕竟 ，上海交易员的仓位可能与货币贬值对冲有关 ，而随着亚洲货币在过去几周明显走强，货币贬值对冲的驱动因素已显着恶化 。
去杠杆化事件对黄金市场的影响可能很大 ，这让我们关注收益率的潜在反弹 ，因为这可能成为风险平价和波动控制基金、CTA 、宏观基金和上海交易员大规模抛售活动的催化剂。
